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안녕하세요. EnerTravel입니다.
지난번에 정유사의 수익구조와 정제마진 개념을 정리한 바 있는데요. 오늘은 정유사, 석유화학 시황 가격 분석을 위한 핵심인 '스프레드(Spread), 제품 크랙(Crack) 마진' 정리입니다. 아래 이전 발행글 링크를 먼저 구독하시기를 권해드립니다.
2024.05.29 - [EnergyTok/에너지·정유·화학] - 정제마진의 종류와 계산법, 정유사 수익 구조 인덱스
정제마진의 종류와 계산법, 정유사 수익 구조 인덱스
안녕하세요. EnerTravel입니다. 오늘 주제는 '정제마진의 종류와 계산법, 정유사 수익 구조 인덱스'입니다.지난 시간 '정제마진(Refining Margin)' 개념 정리 글을 먼저 구독해주세요.2023.03.18 - [Ener
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용어 정리: Spread VS Crack
제품 (Spread)와 제품 크랙(Crack) 마진은 금융 파생상품 및 에너지, 석유화학 시장에서 제품 시황 가격 및 나아가서는 업계의 수익구조를 결정하는 중요한 개념입니다. 각각의 개념을 자세히 설명해드리겠습니다.
Spread 란?
보다 광의의 개념으로 아래 개념들에서 모두 사용이 가능한 용어
- 원유 and/or 정유제품의 월물 간 가격 차이(Inter-Month)
- 원유 유종 간 또는 제품 유종 간 가격 차이(Eg. WTI vs Dubai, DSL vs B-C)
- Market 간의 가격 차이(Inter-Month, Eg. Nymex Gasoil vs ICE Gasoil)
타임스프레드 (Time Spread)
타임스프레드는 동일한 기초 자산에 대해 서로 다른 만기일을 가지는 두 선물 계약 간의 가격 차이를 나타냅니다. 이를 선물 스프레드 또는 캘린더 스프레드(Calendar Spread)라고도 합니다.
: 동일한 상품이나 금융 자산에 대해 서로 다른 만기일을 가지는 두 선물 계약 간의 가격 차이를 거래
: 시장의 변동성이나 시간에 따른 가격 변화를 이용해 이익을 얻고자 하는 거래 전략에 활용 목적
: 예를 들어, 원유 선물의 6월 만기 계약 가격이 60달러이고, 12월 만기 계약 가격이 65달러인 경우, 타임스프레드는 5달러입니다. 이 경우 트레이더는 6월 계약을 매도하고 12월 계약을 매수하는 방식으로 차익을 노릴 수 있습니다.
제품 크랙(Crack) 마진 이란?
제품 크랙 마진은 정유 공정에서 원유를 정제하여 생산된 석유 제품(예: 휘발유, 디젤)의 판매 가격 서 원유 가격을 뺀 차이를 말합니다. 이는 정유 회사의 수익성을 평가하는 중요한 지표로 정유 공정의 수익성을 평가하고, 원유 가격 변동에 따른 위험을 관리하기 위한 것입니다. 예를들어 크랙 마진이 40달러라면, 정유 회사는 원유를 정제하여 석유 제품을 판매할 때 배럴당 40달러의 수익을 얻을 수 있음을 의미합니다. (Eg. Dubai vs B-C)
2023.03.18 - [EnergyTok/에너지·정유·화학] - 정유사 정제마진(Refining Margin)
정유사 정제마진(Refining Margin)
안녕하세요. EnerTravel입니다. 오늘은 '정유사 정제마진(Refining Margin) 개념'에 대하여 심도 있게 알아보고자 합니다. 정제마진(Refining margin)은 정유사가 일반적으로 석유 제품 생산 과정에서 원
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: 원유와 정유제품 간의 가격 차이로 정제/가공을 위한 경제성 분석에 사용(Inter-Commodity)
*Simple(Whole) Crack: 통상 CDU 수율 기준 Naph(20%), Kero(10%), DSL(30%), B-C(40%) 제품과 원유 간의 가격 차이
이상 '스프레드(Spread), 제품 크랙(Crack) 마진'를 정리해보았습니다.